Café en 2026: cosecha récord en Brasil y perspectivas de precios

El mercado global del café se encuentra ante un entorno macroeconómico desafiante, marcado por presiones inflacionarias persistentes, altos tipos de interés e incertidumbres geopolíticas, mientras que los fundamentos específicos de commodities continúan impulsando la dinámica de precios.

Considerando que el pico de la producción en Brasil ocurre anualmente entre junio y agosto, se tenía una perspectiva de cosecha récord para el ciclo 2026/27; sin embargo, factores como la disponibilidad restringida en otros orígenes, la reducción del comercio interno y los riesgos climáticos siguen limitando movimientos descendentes más intensos.

¿Por qué enfocarnos en Brasil? Sencillamente, porque es el mayor productor de café del mundo, y en 2026 cerró su cosecha más grande de la historia. En teoría, eso debería significar precios más bajos para cualquiera que compre café: tostadoras, cafeterías, marcas de bebidas, fabricantes de postres o lácteos saborizados, pero en la práctica, los precios se resistieron a caer con la fuerza que muchos esperaban, y el mercado sigue en alerta.

Este artículo retoma un análisis publicado en junio de 2026 por Hedgepoint Global Markets, firma especializada en seguimiento de mercados agrícolas.

Un contexto que no se lee con un solo parámetro

Aunque las recientes discusiones sobre un posible acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán han contribuido a una mayor estabilidad en los precios del petróleo, la crisis energética sigue ejerciendo presión sobre las economías globales. Al mismo tiempo, la inflación en Estados Unidos sigue avanzando, con el Índice de Precios al Consumidor (IPC) y el Índice de Gastos de Consumo Personal (PCE) registrando un aumento desde abril, incluyendo los indicadores base.

En este escenario, a pesar de que la Reserva Federal mantiene los tipos de interés, persisten dudas sobre los próximos pasos de la política monetaria estadounidense, reforzando un entorno de altos costes financieros, un factor que también afecta directamente al mercado del café.

En cuanto a los precios, la expectativa de una cosecha récord en Brasil en 2026/27 sigue ejerciendo presión a la baja sobre el mercado. No obstante, la menor disponibilidad de café a corto plazo en otros orígenes, la reducción de ventas por parte de los productores brasileños y las preocupaciones climáticas han limitado parte de este movimiento.

Según Laleska Moda, analista de Inteligencia de Mercado en Hedgepoint Global Markets, la cosecha récord en Brasil ejerce presión a la baja sobre los precios, pero una menor disponibilidad a corto plazo en otros orígenes, la reducción de ventas por parte de los productores en Brasil y las preocupaciones sobre El Niño podrían limitar este movimiento.

Además del entorno macroeconómico, el comportamiento de los participantes del mercado también influye en los precios. Los diferenciales de Arabica entre julio y septiembre siguen apuntando a un mercado invertido, aunque a niveles más bajos que los registrados anteriormente.

¿Por qué una cosecha récord no bajó los precios de inmediato?

A comienzos de junio, la cosecha brasileña 2026/27 venía con retraso: la floración de las plantas había sido tardía en 2025 y algunas lluvias habían frenado el avance en el campo. Aun así, todo apuntaba a un volumen histórico.

Pese a ese panorama de abundancia, varios factores mantenían los precios firmes:

• Otros países productores tenían menos café disponible. Mientras Brasil se preparaba para una cosecha enorme, productores como Colombia, Vietnam e Indonesia atravesaban temporadas bajas, con menos inventario y más cautela para vender.

• Los propios productores brasileños no estaban vendiendo rápido. Con el real (la moneda de Brasil) más fuerte, muchos agricultores recibían menos dinero por cada dólar exportado, así que preferían esperar antes de vender su café.

• El riesgo climático empezaba a notarse. En junio, la probabilidad de que se formara un fenómeno de El Niño, que puede afectar las cosechas futuras de café, ya estaba en 82%, y el mercado lo tenía presente.

• El contexto económico global tampoco ayudaba. Inflación persistente en Estados Unidos, tasas de interés altas y algo de incertidumbre geopolítica mantenían nerviosos a los mercados de materias primas en general, el café incluido.

¿Qué ha pasado entre junio y octubre?

Con el paso de los meses, se han ido confirmando varias cosas:

Principalmente, que la cosecha sí se aceleró y fue un verdadero récord. Hacia septiembre, con prácticamente toda el área ya cosechada, la cifra oficial del gobierno brasileño (Conab) quedó en 67,6 millones de sacas, un 19,6% más que el ciclo anterior y la mayor cosecha registrada en la historia del país, equivalente a más de 4 millones de toneladas de café.

Las estimaciones variaron bastante. Durante el año, distintas firmas privadas de análisis manejaron cifras distintas, de entre 70 y 76 millones de sacas. Aun así, la cifra oficial del gobierno terminó siendo más conservadora, lo que confirma que, incluso con la cosecha ya en marcha, calcular su tamaño final con precisión es difícil, y conviene no fiarse de un solo número al planear compras o presupuestos.

Los precios bajaron, aunque no de forma inmediata. A lo largo de 2026, los precios del café llegaron a caer cerca de 20%, a medida que el mercado fue confirmando que la cosecha sería tan grande como se esperaba.

Las exportaciones se recuperaron con fuerza en la segunda mitad del año, tal como se anticipaba. Brasil espera cerrar el ciclo 2026/27 con 49,1 millones de sacas exportadas, un 27,5% más que el año anterior, y los primeros meses del nuevo ciclo ya mostraban un ritmo de exportación muy superior al del año pasado.

El panorama global también mostró datos interesantes en el reporte semestral del USDA (Coffee: World Markets and Trade), que proyecta ahora la producción mundial de café 2026/27 en un récord de 189,7 millones de sacas, 10,8 millones más que el ciclo anterior, impulsada por cosechas históricas en Brasil, Etiopía, Uganda y, especialmente, Vietnam.

Vietnam, el mayor productor de robusta del mundo, apunta a una cosecha 2026/27 de 32,5 millones de sacas (también récord), lo que relativiza en el agregado global la narrativa de "disponibilidad restringida" fuera de Brasil que se vislumbraba en junio.

Esto sugiere que el mix de origen y no solo el volumen brasileño será determinante para anticipar hacia dónde se mueven los diferenciales en los próximos meses.

La atención del mercado ya se movió hacia el clima. Lo que en junio era una probabilidad del 82% de que se formara El Niño, hoy ya es un hecho confirmado: según el organismo meteorológico de Estados Unidos (NOAA), hay más de 90% de probabilidad de que sea un evento "muy fuerte" durante el resto de 2026 e inicios de 2027, llegando a ser posiblemente uno de los más intensos desde que existen registros, en 1950. Ese fenómeno suele traer clima más seco y caluroso a varias zonas cafeteras, justo en el período en que se define cómo florecerá la próxima cosecha brasileña (2027/28).

Según Laleska Moda, el evento podría afectar la producción global de café en 2026 y 2027, manteniendo el clima entre los principales factores de atención para el sector.

¿Qué significa esto para la industria alimentaria?

Más allá de los números, hay ciertos puntos prácticos para quien compra café como insumo:

• Los precios bajos de este momento podrían no durar. La combinación de una cosecha récord y mucha oferta mundial ayudó a contener los precios en 2026, pero con un fenómeno de El Niño que ya se perfila como uno de los más fuertes en décadas, justo antes de que empiece a formarse la próxima cosecha, la ventana de precios más accesibles podría cerrarse en 2027. Puede ser un buen momento para evaluar contratos a precio fijo o compras anticipadas, de ser posible.

• No depender de un solo origen reduce el riesgo. Si el café viene principalmente de Brasil, vale la pena revisar si conviene diversificar con otros orígenes (como Vietnam, por ejemplo, que también viene creciendo en producción), para no quedar tan expuesto si el clima afecta a un solo país.

• Conviene revisar más de una fuente antes de fijar presupuestos. Ya que las estimaciones de cosecha pueden variar en varios millones de sacas según quién las calcule, para planear compras a varios meses, es más seguro comparar distintas proyecciones.

• El tipo de cambio en los países productores también importa. Cuando la moneda de un país productor se fortalece (como pasó con el real brasileño), los agricultores venden menos rápido, lo que puede limitar la disponibilidad real de café en el mercado, incluso en medio de una cosecha histórica.

En resumen, 2026 ha sido un año de cosecha récord y precios relativamente accesibles, pero todo indica que esa combinación fue más una ventana temporal que una nueva normalidad.

El momento de revisar la estrategia de compra de café respecto a sus orígenes, contratos y tiempos es probablemente ahora, antes de que el riesgo climático de 2027 empiece a reflejarse en los precios.